博菲电气001255）11月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年11月18日接受11家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。

  问：在允许电压下不导电的材料是什么，目前的市场有多大？整个行业的格局是怎样的？以及未来的发展趋势？

  答：在允许电压下不导电的材料为低导电率的材料，用于隔离不同电位的导电部件或使导电部件与外界隔离，绝缘材料可以是固体、液体或气体，或是它们的组合。除了其基础的绝缘性能外，结合实际应用场景的需要，绝缘材料还可以在一定程度上完成储能、散热、冷却、灭弧、防潮、防霉、防腐蚀、防辐照、机械支承和固定、保护导体等作用。在允许电压下不导电的材料直接决定了电气设备的安全性和使用寿命。

  绝缘材料产品品种类型众多，大范围的应用于国民经济的众多领域，如风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、新能源汽车、水力发电等领域，未来市场发展的潜力较为广阔。

  受到下游机电工业及电力电子技术发展的影响，市场对稳定、安全、环保在允许电压下不导电的材料的需求一天比一天突出，在允许电压下不导电的材料行业内企业逐步将研发方向集中于耐高压、耐高温、耐电晕、高导热、无卤阻燃型和环保型绝缘材料等中高端绝缘材料。

  答：由于风力发电机单机容量大，单机所使用的绝缘材料相对较多，同时由于风力发电机主要在野外环境工作，维修困难且维修成本高昂，所以风力发电机对绝缘材料的可靠性要求很高。同时，随着风场逐渐由陆地向海上转移，海上风力发电机对绝缘材料的耐盐雾腐蚀性等性能也提出了更高的要求。目前，公司已具备根据风力发电机的具体设计的基本要求，提供完整绝缘系统模块设计和供应单一在允许电压下不导电的材料的能力，相关这类的产品最重要的包含环保型VPI浸渍漆、高强度引拔槽楔、热膨胀型玻璃毡、绝缘套管、膨体绳、聚酯纤维绑扎带、芳纶纤维绑扎带等。在风力发电领域，客户涵盖金风科技002202）、明阳智能601615）、远景能源、三一重能等风力发电主机厂和中国中车601766）、南京汽轮、哈尔滨电气等风力发电机制造厂。

  目前我国风电技术相对成熟，风力发电本身就具有较高的成本效益和资源禀赋，未来随着我们国家风电行业技术的持续进步，风力发电将具有越来越强的竞争优势。未来随着我们国家风电新增装机容量的持续增长，整个行业对风电用绝缘材料的需求将持续增加，适用于不同风资源环境的产品定制化生产已成为行业发展的新趋势，具备更高绝缘、防腐等性能的在允许电压下不导电的材料产品将更加受到市场的青睐。公司长期看好风力发电市场，将围绕客户环保化和轻量化的需求，开发各类高端在允许电压下不导电的材料，为风力发电领域提供安全环保可持续的绝缘系统解决方案。

  答：风力发电机制作的完整过程中通常会使用绝缘漆进行绕组绝缘处理，国内广泛使用的苯乙烯体系绝缘漆在真空浸渍和加热固化阶段会有低分子有机物挥发脱出，造成生态污染，损害操作工人及周边居民的健康，因此，使用环保型绝缘漆已成为风电发电机制造的主流趋势。

  公司紧随风电行业环保发展的新趋势，在环保型绝缘漆领域不断开展研发工作，通过工艺配方改进等方式不断的提高产品环保性能，以满足具有更高环保要求的使用环境。公司自主研发的环保型风电VPI浸渍漆产品，具有优良的储存稳定性、高粘结强度、耐热性、耐化学腐蚀性、耐水性和绝缘性能，其活性稀释交联剂含量低，浸渍工艺性好，固化挥发性低（鼓风下＜2%），VOC含量接近为零，是一种高品质的环保型VPI绝缘树脂，可以替代原VT型VPI浸渍树脂及绝缘应用技术在海上及陆上风电领域，相对国外进口产品性价比极高。

  公司环保型风电VPI浸渍漆产品成功应用于海上风电国内首台8.0MW直驱永磁风力发电机和全球首台12MW海上半直驱永磁同步风力发电机。目前大范围的应用于各类风力发电机，包括直驱、双馈和高速永磁电机等。

  问：介绍一下公司与中国中车的合作伙伴关系，绝缘材料在轨道交通领域的应用，以及国产替代的情况？

  答：公司与中车很早就合作了，随着中车的发展，双方建立了长期、稳定的合作伙伴关系。目前中车既是轨道交通领域主要客户，也是风力发电机的主要生产企业。

  在轨道交通领域，牵引电机作为动车组动力系统的重要设备之一，在运行过程中出现故障的频率较高，牵引电机运行的稳定性与安全性慢慢的变成了影响动车组安全、可靠性的主要的因素。在以往发生的牵引电机各类故障中，大多数是由于其绝缘性能降低所造成的，因此提升牵引电机用绝缘材料的性能对有效解决动车组牵引电机故障、保障动车组的正常稳定运行有很重要的意义。

  公司产品大范围的应用于高铁、动车、火车、城铁、地铁等各类轨道交通牵引电机与变压器上。轨道交通牵引电机在允许电压下不导电的材料和绝缘系统的国产化替代过程中，公司以开发高耐热的无溶剂有机硅绝缘系统为目标，先后开发了有机硅浸渍漆以及与其真空压力浸渍工艺相适应的芳纶增强云母带，解决了有机硅绝缘体系两种核心材料的国产化难题。同时，公司完成了聚酰亚胺基玻璃纤维增强模压槽楔和芳纶绑扎带等耐热性、电气性能优良且与有机硅树脂有良好相容性的在允许电压下不导电的材料的开发，使得公司能够为我国自主知识产权的高速铁路牵引电机提供高性能的绝缘材料。

  一是技术壁垒。随着绝缘材料下游应用领域的技术进步与发展，市场对绝缘材料在稳定、安全和环保等方面的要求愈发严格，耐高压、耐高温、耐电晕、高导热、无卤阻燃型和环保型绝缘材料等产品已成为行业内企业的主要研发方向，行业内企业只有不断的提高自身的研发能力，加强先进的技术储备，才能不断满足下游客户日渐增长的市场需求。由于绝缘材料产品品种类型众多，不一样的种类的产品需适用于不同的生产标准和工艺技术，对行业内企业的技术及工艺积累也提出了较高的要求。同时，绝缘材料对电气设备安全和常规使用的寿命具备极其重大意义，产品研究开发周期较长，需要经过长期的论证和反复试验，技术方面的要求和难度较大。

  因此，绝缘材料行业在研发能力和技术及工艺积累等方面均存在较高的进入壁垒。

  二是客户壁垒。由于绝缘材料的产品特性，绝缘材料生产企业一般要通过长期的技术验证和服务检验，才能逐步形成稳定的下游客户群，因此优质客户资源的争夺是行业内公司竞争的焦点。同时，由于该等优质客户对产品的质量、服务体系有很高的要求，通常会选择行业内具有一定规模且研发技术实力较强的在允许电压下不导电的材料生产企业作为合作伙伴，以保证有关产品供应的持续性、稳定性，并保障售后服务的及时性。行业新进入者一般很难在短期内培养出稳定的客户群，优质的客户渠道是其进入在允许电压下不导电的材料行业的壁垒之一。

  三是资金壁垒。在允许电压下不导电的材料行业具有资金密集的特征，行业生产企业在原材料采购、生产设备采购及维护、生产技术升级及迭代、商品市场开拓及延伸等所有的环节均需要充足的资金来支撑。在允许电压下不导电的材料作为决定电机、电器运行可靠性的关键材料，为满足下游客户对同步开发、批量生产和产品性能的要求，行业内企业通常会在研发技术领域投入较多资金，同时预备足够的存货也会占用行业内企业较多的流动资金。此外，下游客户对于到货时间和信用期限方面的要求，也要求上游厂商需要具备一定规模的运用资金，故行业新进入者将面临较高的资金壁垒;

  浙江博菲电气股份有限公司的主营业务为电气在允许电压下不导电的材料等高分子复合材料的研发、生产与销售。公司基本的产品包括绝缘树脂、槽楔与层压制品、纤维制品、云母制品、绑扎制品、复合材料绝缘件。公司共拥有86项发明专利、24项实用新型专利。先后承担了国家火炬计划产业化示范项目、省级新产品试制计划项目、浙江省重点研发计划项目等重点科研项目，并荣获海宁市市长质量奖、浙江省科学技术奖、浙江省优秀工业新产品奖、浙江制造认证、嘉兴市科学技术进步奖等荣誉。

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