陆优势电价改下调起伏好于预期。国家发改委终究规则I,II和III类资源区价格下调0.02元每千瓦时(I,II,III,IV类资源区新电价分别为0.49,0.52,0.56和0.61元每千瓦时),IV类资源区价格坚持不变。此次价改好于商场预期(商场预期前三类资源区下调0.04元每千瓦时)。

  风电运营商中性评级。陆优势电并网率的提高将抵消价格下调带来的负面影响。2014年1季度全国风电场弃风率为10.5%(同比上升5%),到2014年9月份就降至了7.5%(同比下降30.9%)。咱们咱们都以为这一趋势将跟着特高压(UHV)的使用而愈加明显,特高压输电可有用缓解偏远地区的并网担负。

  EPC项目和风力发电机组短期获益。为了享用价改前的价格,2015年新批的风力发电项目必须在2016年1月1日前完结发电。因为时刻急迫,风电场运营商可能会推高风力涡轮机和EPC项目的竞价。

  可再次出产的动力配额制:另一个短期催化剂。咱们调研显现配额制已提交国务院并得到同意。最早的发布日期可能是在春节后。配额制旨在为每个省规则可再次出产的动力的最低耗电量。此准则有利于整个可再生动力范畴的开展,特别是对风电运营商。

  短期负面不可避免。在咱们掩盖的上市风电企业中,若原油价格触底(这仍然是一个短期负面要素),咱们提议投资者开端增持明阳风电(MY:US,买入,目标价3.80美元,77%上升空间)和中国风电(182:HK,买入,目标价HK$0.61,27%上升空间)。(申银万国)

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